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母線(xiàn)槽、變頻介損測(cè)試儀強(qiáng)大不止一點(diǎn)

發(fā)布時(shí)間: 2017-06-03  點(diǎn)擊次數(shù): 2509次

  母線(xiàn)槽、變頻介損測(cè)試儀強(qiáng)大不止一點(diǎn)  

LYJS8000型變頻介損測(cè)試儀 是發(fā)電廠(chǎng)、變電站等現(xiàn)場(chǎng)或?qū)嶒?yàn)室測(cè)試各種高壓電力設(shè)備介損正切值及電容量的高精度測(cè)試儀器。儀器為一體化結(jié)構(gòu),內(nèi)置介損測(cè)試電橋,可變頻調(diào)壓電源,升壓變壓器和SF6 高穩(wěn)定度標(biāo)準(zhǔn)電容器。測(cè)試高壓源由儀器內(nèi)部的逆變器產(chǎn)生,經(jīng)變壓器升壓后用于被試品測(cè)試。頻率可變?yōu)?/span>45Hz55Hz,55Hz65Hz,采用數(shù)字陷波技術(shù),避開(kāi)了工頻電場(chǎng)對(duì)測(cè)試的干擾,從根本上解決了強(qiáng)電場(chǎng)干擾下準(zhǔn)確測(cè)量的難題。同時(shí)適用于全部停電后用發(fā)電機(jī)供電檢測(cè)的場(chǎng)合。該儀器配溫控油杯(選配件)可測(cè)試絕緣油介質(zhì)損耗。

變頻介損測(cè)試儀強(qiáng)大不止一點(diǎn)儀器主要具有如下特點(diǎn):

超大液晶中文顯示

儀器配備了大屏幕(105mm×65mm)中文菜單界面,屏顯分為左右兩部分,左邊為功能菜單區(qū),右邊為相關(guān)狀態(tài)信息提示,每一步都非常清楚,操作人員不需要專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)就能使用。一次操作,微機(jī)自動(dòng)完成全過(guò)程的測(cè)量,是目前非常理想的介損測(cè)量設(shè)備。

海量存儲(chǔ)數(shù)據(jù)

儀器內(nèi)部配備有日歷芯片和大容量存儲(chǔ)器,能將檢測(cè)結(jié)果按時(shí)間順序保存,隨時(shí)可以查看歷史記錄,并可以打印輸出;

科學(xué)*數(shù)據(jù)管理

儀器數(shù)據(jù)可以通過(guò)U盤(pán)導(dǎo)出,可在任意一臺(tái)PC機(jī)上通過(guò)我公司軟件,查看和管理數(shù)據(jù)并可生成工作報(bào)告。

母線(xiàn)槽、變頻介損測(cè)試儀強(qiáng)大不止一點(diǎn)多種測(cè)試模式

儀器能夠分別使用內(nèi)高壓、外高壓、內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)、外標(biāo)準(zhǔn)、正接法、反接法、自激法等多種方式測(cè)試;在外標(biāo)準(zhǔn)外高壓情況下可以做高電壓(大于10kV)介質(zhì)損耗。

CVT測(cè)試一步到位

該儀器還可以測(cè)試全密封的CVT(電容式電壓互感器)C1、C2的介損和電容量,實(shí)現(xiàn)了C1、C2的同時(shí)測(cè)試。該儀器還可以測(cè)試CVT變比和電壓角差。

高速采樣信號(hào)

儀器內(nèi)部的逆變器和采樣電路全部由數(shù)字化控制,輸出電壓連續(xù)可調(diào)。

多重保護(hù)安全可靠

儀器具備輸入電壓波動(dòng)、輸出短路、過(guò)壓、過(guò)流、溫度等多重保護(hù)措施,保證了儀器安全、可靠。儀器還具備接地檢測(cè)功能,確保不接地設(shè)備不允許升壓。

  母線(xiàn)槽、變頻介損測(cè)試儀強(qiáng)大不止一點(diǎn)工作原理

在交流電壓作用下,電介質(zhì)要消耗部分電能,這部分電能將轉(zhuǎn)變?yōu)闊崮墚a(chǎn)生損耗。這種能量損耗叫做電介質(zhì)的損耗。當(dāng)電介質(zhì)上施加交流電壓時(shí),電介質(zhì)中的電壓和電流間成在相角差ψ,ψ的余角δ稱(chēng)為介質(zhì)損耗角,δ的正切tgδ稱(chēng)為介質(zhì)損耗角正切。tgδ值是用來(lái)衡量電介質(zhì)損耗的參數(shù)。儀器測(cè)量線(xiàn)路包括一標(biāo)準(zhǔn)回路(Cn)和一被試回路(Cx),如圖21所示。標(biāo)準(zhǔn)回路由內(nèi)置高穩(wěn)定度標(biāo)準(zhǔn)電容器與測(cè)量線(xiàn)路組成,被試回路由被試品和測(cè)量線(xiàn)路組成。測(cè)量線(xiàn)路由取樣電阻與前置放大器和A/D轉(zhuǎn)換器組成。通過(guò)測(cè)量電路分別測(cè)得標(biāo)準(zhǔn)回路電流與被試回路電流幅值及其相位差,再由數(shù)字信號(hào)處理器運(yùn)用數(shù)字化實(shí)時(shí)采集方法,通過(guò)矢量運(yùn)算得出試品的電容值和介質(zhì)損耗正切值。

儀器內(nèi)部已經(jīng)采用了抗干擾措施,保證在外電場(chǎng)干擾下準(zhǔn)確測(cè)量。

   主要技術(shù)參數(shù)

1

使用條件

-1540

RH80%

2

抗干擾原理

變頻法

3

   

AC 220V±10%

允許發(fā)電機(jī)

4

高壓輸出

0.5KV10KV

每隔0.1kV

   

2%

大電流     

200mA

   

1500VA

5

自激電源

AC 0V50V/1

45HZ/55HZ

55HZ/65HZ

45HZ/55HZ

6

tgδ: 0.001%

Cx: 0.01pF

7

   

tgδ:±(讀數(shù)*1.0%+0.040%)

C x :±(讀數(shù)*1.0%+1.00PF)

8

測(cè)量范圍

tgδ

無(wú)限制

C x

15pF Cx 300nF

 

10KV

Cx 60  nF

 

 5KV

Cx 150 nF

 

 1KV

Cx 300 nF

CVT測(cè)試

Cx 300 nF

9

CVT變比范圍

1010000

CVT變比精度

0.1%

CVT變比分辨率

0.01

10

外型尺寸

430L)×330W)×330H

11

存儲(chǔ)器大小

80 支持U盤(pán)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)

12

   

28 Kg

      

   儀器參數(shù)對(duì)比

 

儀器型號(hào)

LYJS8000

LYJS6000

抗干擾方式

變頻抗干擾

變頻抗干擾

正接法

反接法

CVT自激法

一次性測(cè)量C1C2

無(wú)

CVT變比測(cè)試

無(wú)

外高壓測(cè)試

外標(biāo)準(zhǔn)測(cè)試

無(wú)

電容量范圍

15pF Cx 300nF

15pF Cx 300nF

10KV大電容

Cx 60000pF

Cx 40000pF

大輸出電壓

10kV

10 kV

大輸出電流

200mA

200mA

USB存儲(chǔ)接口

無(wú)

外形整體

430L)×330W)×330H

430L)×330W)×330H

重量

28kg

28kg

  面板說(shuō)明

 

按鍵

液晶顯示器

da:自激輸出1

 dn:自激輸出2

接地接線(xiàn)柱

Cn:標(biāo)準(zhǔn)電容輸入插座

Cx:試品輸入插座

打印機(jī)

高壓指示燈

U盤(pán)接口

總電源開(kāi)關(guān)

電源輸入插座

高壓輸出HV插座

52

5.1、按鍵

安裝位置:如圖511。

    能:“背光”鍵開(kāi)啟或關(guān)閉液晶屏背光燈;

         “↑”和“↓”鍵移動(dòng)光標(biāo)或修改數(shù)據(jù);

         “復(fù)位”鍵將儀器內(nèi)部主CPU復(fù)位;

         “取消”鍵返回上一級(jí)菜單;

         “確認(rèn)”選定光標(biāo)菜單。

5.2、液晶顯示屏(液晶屏應(yīng)避免長(zhǎng)時(shí)間陽(yáng)光暴曬,避免重物擠壓和利器劃傷)

安裝位置:如圖512。

    能:大屏幕(105mm×65mm)中文菜顯示,每一步操作清晰明了。

5.3、 da

    安裝位置:如圖51—③

        能:自激輸出,儀器內(nèi)部為自激輸出變壓器的一端(變壓器另一端通過(guò)dn接地),自激法測(cè)試CVT介損時(shí)連接到CVT的自激線(xiàn)圈(da)上,da,dnCVT提供測(cè)量所需高壓電源。

    能:自激輸出端,儀器內(nèi)部為自激輸出變壓器的一端,da,dnCVT提供測(cè)量

所需高壓電源。

   意: 因低壓輸出電流大,應(yīng)采用儀器連接線(xiàn)連接到CVT二次繞組并使其接觸良好,選擇正、反接法測(cè)量時(shí),此輸出關(guān)閉。

5.4、接地接線(xiàn)柱

 安裝位置:如圖51—④。

     能:儀器保護(hù)接地。

    意:儀器內(nèi)部自帶接地保護(hù)裝置,測(cè)試中應(yīng)當(dāng)保證可靠接入地網(wǎng)。否則儀器將自動(dòng)產(chǎn)生保護(hù)不開(kāi)始升壓測(cè)試。 

5.5、標(biāo)準(zhǔn)電容器輸入Cn插座

 安裝位置:如圖51—⑤

     能:外接標(biāo)準(zhǔn)測(cè)試信號(hào)。

 接線(xiàn)方法:外標(biāo)準(zhǔn)測(cè)試時(shí)電纜芯線(xiàn)接標(biāo)準(zhǔn)電容測(cè)試端,電纜屏蔽層接標(biāo)準(zhǔn)電容器屏

           蔽極。外標(biāo)準(zhǔn)測(cè)試時(shí)不管是正接法還是反接法測(cè)量,標(biāo)準(zhǔn)電容器接線(xiàn)方

           法不變。此方式用于外接高電壓等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)電容器,實(shí)現(xiàn)高電壓介質(zhì)損耗

           測(cè)量。

5.6、試品低壓輸入Cx插座

 安裝位置:如圖51—⑥。

     能:正接法時(shí)輸入被試品測(cè)試信號(hào)。

 接線(xiàn)方法:插座中心連接黑色信號(hào)線(xiàn)芯線(xiàn);金屬外殼接黑色信號(hào)線(xiàn)屏蔽層;正接法時(shí)芯線(xiàn)接被試品低壓信號(hào)端,若被試品低壓信號(hào)端有屏蔽極(如低壓端的屏蔽環(huán)),則可將屏蔽層接于屏蔽極,無(wú)屏蔽極時(shí)屏蔽層懸空。

    意:· 在啟動(dòng)測(cè)試的過(guò)程中嚴(yán)禁拔下插頭,以防被試品電流經(jīng)人體入地。

  · 用標(biāo)準(zhǔn)介損器或標(biāo)準(zhǔn)電容器檢測(cè)正接法精度時(shí),應(yīng)使用全屏蔽插頭連接

     介損器或標(biāo)準(zhǔn)電容器,否則暴露的芯線(xiàn)可能受到干擾引起誤差。

  · 測(cè)試過(guò)程中應(yīng)保證插座中心測(cè)試芯線(xiàn)與被試品低壓端零電阻連接,否則可能引起測(cè)量結(jié)果的數(shù)據(jù)波動(dòng)。

      · 強(qiáng)干擾下拆除接線(xiàn)時(shí),應(yīng)在保持電纜接地狀態(tài)下斷開(kāi)連接,以防感應(yīng)電

         擊。

5.7、打印機(jī)

 安裝位置:如圖51—⑦。

     能:顯示可打印數(shù)據(jù)時(shí),將光標(biāo)移動(dòng)至“打印”項(xiàng)按確認(rèn)鍵打印。

     意:打印機(jī)為全自動(dòng)熱敏打印機(jī),打印紙寬55mm。更換打印紙時(shí)請(qǐng)使用熱

          敏打印機(jī)打印紙,首先按下打印機(jī)下部凸起的按鈕,打印機(jī)蓋板將自動(dòng)彈起,然后按順序?qū)⒋蛴〖埛湃氪蛴〖垈}(cāng)內(nèi)并留少許部分在外面,后合上打印機(jī)蓋板。

5.8、高壓指示燈

 安裝位置:如圖518

     能:儀器測(cè)量過(guò)程中配合儀器內(nèi)部喇叭發(fā)出一定頻率的閃燈和提示音。

5.9U盤(pán)接口

 安裝位置:如圖51—⑨。

     能:把儀器內(nèi)部保存的測(cè)試數(shù)據(jù)導(dǎo)入并保存到U盤(pán)中。

    意:數(shù)據(jù)傳輸過(guò)程當(dāng)中嚴(yán)禁拔出U盤(pán),只有當(dāng)數(shù)據(jù)傳輸完畢后并且液晶屏上出現(xiàn)拔出U盤(pán)的提示后,方可拔出U盤(pán),否則有可能燒毀U盤(pán)。 

5.10、總電源開(kāi)關(guān)

 安裝位置:如圖51—⑩。

     能:打開(kāi)此關(guān),儀器上電進(jìn)入工作狀態(tài)。關(guān)閉此開(kāi)關(guān),也同時(shí)關(guān)閉儀器內(nèi)部

           所有電源系統(tǒng),緊急情況應(yīng)立即關(guān)閉此開(kāi)關(guān)并拔掉輸入電源線(xiàn)。

5.11、電源輸入插座

 安裝位置:如圖5111。

     能:提供儀器工作電源。

 接線(xiàn)方法:使用標(biāo)準(zhǔn)插座與市電或發(fā)電機(jī)相連接。

     意:電源插座內(nèi)部帶有保險(xiǎn)管保護(hù)裝置,不正常情況下可燒毀保險(xiǎn)管保使儀器斷電,保護(hù)儀器內(nèi)部。 

5.12、高壓輸出HV插座  

 安裝位置:如圖52?,外設(shè)保護(hù)門(mén)。

      能: 儀器變頻高壓輸出;檢測(cè)反接線(xiàn)試品電流;內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)電容器的高壓端。

 接線(xiàn)方法:插座中心連接紅色高壓線(xiàn)芯線(xiàn);金屬外殼連接紅色高壓線(xiàn)屏           蔽層;正接法時(shí)芯線(xiàn)和屏蔽層都可以作加壓線(xiàn)對(duì)被試品高壓端加壓;反接法時(shí)只能用芯線(xiàn)對(duì)被試品高壓端加壓,若試品高壓端有屏蔽極(如高壓端的屏蔽環(huán)),則可將屏蔽層接于屏蔽極,無(wú)屏蔽極時(shí)屏蔽層懸空。

     意:· 在啟動(dòng)測(cè)試的過(guò)程中此插座帶有高壓有觸電危險(xiǎn),禁止觸碰高壓

             插座及與之相連的相關(guān)設(shè)備。

          · 用標(biāo)準(zhǔn)介損器或標(biāo)準(zhǔn)電容器檢測(cè)正接法精度時(shí),應(yīng)使用全屏蔽插頭連

             接介損器或標(biāo)準(zhǔn)電容器,否則暴露的芯線(xiàn)可能受到干擾引起誤差。

測(cè)試過(guò)程中應(yīng)保證插座中心紅色高壓線(xiàn)芯線(xiàn)與被試品高壓端零電阻連接,否則可能引起測(cè)量結(jié)果的數(shù)據(jù)波動(dòng)。

  使用說(shuō)明

6.1、主菜單

  打開(kāi)電源開(kāi)關(guān),首先顯示

歡迎界面,然后進(jìn)入主菜單(

如圖61);選擇相應(yīng)的測(cè)試選項(xiàng)

進(jìn)行測(cè)量。

6.2、一般測(cè)試

 首先根據(jù)相應(yīng)的接線(xiàn)提示接好儀器

外部與被試品之間的連線(xiàn),然后將光標(biāo)

移動(dòng)至主菜單的*項(xiàng)“一般測(cè)試”上(

如圖61), 按確認(rèn)鍵進(jìn)入下一級(jí)設(shè)置菜

單(如圖61)。然后進(jìn)入詳細(xì)參數(shù)設(shè)置

菜單,再按確認(rèn)鍵移動(dòng)光標(biāo)至每一項(xiàng),按

上、下鍵修改相應(yīng)的參數(shù)設(shè)置。后,所

有相關(guān)參數(shù)設(shè)置好了后按確認(rèn)鍵將光標(biāo)移

動(dòng)至后一項(xiàng)接著再按一下確認(rèn)鍵離開(kāi)設(shè)                 64

置菜單,進(jìn)入測(cè)試菜單(如圖63)。                            

測(cè)試過(guò)程中電壓值一項(xiàng)是根據(jù)先前所選擇的測(cè)試電壓平滑上升至設(shè)置值后保持不變,然后自動(dòng)開(kāi)始測(cè)試。開(kāi)始測(cè)試后根據(jù)先前所選擇的測(cè)試頻率自動(dòng)變頻到各相應(yīng)的頻率進(jìn)行測(cè)試,測(cè)試完成后自動(dòng)顯示測(cè)試結(jié)果(如圖64);移動(dòng)光標(biāo)可以對(duì)結(jié)果數(shù)據(jù)進(jìn)行保存或者打印等操作。

   意:每一種測(cè)試的具體參數(shù)設(shè)置和接線(xiàn)方法請(qǐng)查看第六章“參考接線(xiàn)”

6.3、CVT測(cè)試

首先根據(jù)相應(yīng)的接線(xiàn)提示接好儀器外部的連線(xiàn),然后打開(kāi)儀器將光標(biāo)移動(dòng)至主菜單的第二項(xiàng)“CVT測(cè)試”上(如圖65),按確認(rèn)鍵進(jìn)入下一級(jí)設(shè)置菜單(如圖66)。進(jìn)入具體設(shè)置菜單(如圖66)后,接著先將光標(biāo)移動(dòng)至此菜單的第“CVT電源設(shè)置”按確認(rèn)鍵進(jìn)入,然后再按確認(rèn)鍵移動(dòng)光標(biāo)至“電壓設(shè)置”或“頻率設(shè)置”(如圖67)上,按上、下鍵調(diào)整到所需的參數(shù),調(diào)整完成后按確認(rèn)鍵返回具體設(shè)置菜單(如圖66)。后按上、下鍵移動(dòng)光標(biāo)將光標(biāo)停留在相應(yīng)的“同時(shí)測(cè)試”或“分別測(cè)試”上,按確認(rèn)鍵離開(kāi)此菜單,進(jìn)入測(cè)試菜單(如圖68)。

測(cè)試過(guò)程中電壓值一項(xiàng)是根據(jù)先前所選擇的測(cè)試電壓平滑至設(shè)置值后保持不變,然后自動(dòng)開(kāi)始測(cè)試。開(kāi)始測(cè)試后根據(jù)先前所選擇的干擾頻率自動(dòng)變頻到相應(yīng)的頻率進(jìn)行測(cè)試,測(cè)試完成后自動(dòng)顯示測(cè)試結(jié)果。

意:每一種測(cè)試的具體參數(shù)設(shè)置和接線(xiàn)方法請(qǐng)查看第六章“參考接線(xiàn)”

6.4、CVT變比測(cè)試

首先根據(jù)相應(yīng)的接線(xiàn)提示接好

儀器外部的連線(xiàn), 然后將光標(biāo)移動(dòng)至

主菜單的第三項(xiàng)“CVT變比”上(如

69),按確認(rèn)鍵進(jìn)入下一級(jí)操作菜

單(如圖610)先進(jìn)入電壓設(shè)置菜單

(如圖611)設(shè)置好電壓和頻率,然

后返回上一級(jí)菜單開(kāi)始測(cè)試。

 

打開(kāi)儀器后按上、下鍵將光標(biāo)移動(dòng)至主菜單的第四項(xiàng)“數(shù)據(jù)查尋”(如圖612)上,按確認(rèn)鍵進(jìn)入。進(jìn)入數(shù)據(jù)存放菜單(如圖613)后,按上、下鍵移動(dòng)光標(biāo)至想要查看的數(shù)據(jù)項(xiàng)目上,(儀器所保存的數(shù)據(jù)均是按照測(cè)量時(shí)間的先后所排列的,第1個(gè)數(shù)據(jù)即數(shù)據(jù),第80個(gè)數(shù)據(jù)即老數(shù)據(jù)。)再按確認(rèn)鍵讀取相應(yīng)的數(shù)據(jù),在此菜單里面可以按上,下鍵移動(dòng)光標(biāo)至屏幕下方相應(yīng)的“打印” 、“刪除”上,按確認(rèn)鍵可對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行打印或刪除等操作。

6.6、時(shí)間設(shè)置

打開(kāi)儀器后按上、下鍵將光標(biāo)移動(dòng)至主菜單的第五項(xiàng)“時(shí)間設(shè)置”(如圖614)上,按確認(rèn)鍵進(jìn)入。進(jìn)入數(shù)時(shí)間菜單(如圖615)后,按確認(rèn)鍵鍵移動(dòng)光標(biāo)至想要修改的數(shù)據(jù)項(xiàng)目上,然后再按上、下鍵調(diào)整相應(yīng)的“時(shí)” 、“分” 、“秒” ,后將光標(biāo)移動(dòng)至后一項(xiàng)后再按一次確認(rèn)鍵保存修改設(shè)置并退出。                     

注:

  所有步驟在設(shè)置不當(dāng)或想再次改變的情況下,均可按取消鍵返回上一步驟,如果按取消鍵不能實(shí)現(xiàn)返回。則可以直接按復(fù)位鍵退到主菜單重新開(kāi)始設(shè)置。

七、使用注意事項(xiàng)

本儀器只能在停電設(shè)備上使用,其它設(shè)備可不斷電;

儀器自帶有升壓裝置,應(yīng)注意高壓引線(xiàn)的絕緣及人員安全;

使用時(shí)確保儀器可靠接地,不可隨意松動(dòng)接地端,或在接地端另外引線(xiàn);

使用本儀器檢測(cè)設(shè)備前,應(yīng)先對(duì)設(shè)備進(jìn)行絕緣檢測(cè);

確定設(shè)備的耐壓等級(jí),正確選擇儀器升壓檔位,以防擊穿設(shè)備,損壞儀器;

儀器所配高壓電纜出廠(chǎng)時(shí)已檢測(cè)合格,但測(cè)量時(shí)仍需遠(yuǎn)離人體;

輸入電壓為AC220V±10%,超出范圍都有可能影響測(cè)試精度;大輸入電壓為AC264V,超過(guò)此值會(huì)造成*性損壞,對(duì)此廠(chǎng)家不予保修;

打印機(jī)有可能在搬運(yùn)過(guò)程中因卷紙松動(dòng)而出現(xiàn)打印卡紙,此時(shí)只需將卷紙取出,繞緊后重新裝入;

儀器應(yīng)注意防潮,防劇烈震動(dòng);

發(fā)電機(jī)供電時(shí)應(yīng)將輸出零線(xiàn)接地,否則會(huì)提示接地有誤;

附錄A:隨機(jī)配件

序號(hào)

     稱(chēng)

數(shù)量

1

儀器主機(jī)

1臺(tái)

2

附件箱

1個(gè)

3

紅色高壓測(cè)試線(xiàn)

1

4

黑色低壓測(cè)試線(xiàn)

1

5

AC220V電源線(xiàn)

1

6

CVT自激電源線(xiàn)(帶附套)

1

7

使用說(shuō)明書(shū)

1

8

出廠(chǎng)合格證

1

9

保險(xiǎn)管、打印紙

備用

  意:具體隨機(jī)配件視出貨型號(hào)的差異可能有所不同。

對(duì)于這一輪金融去杠桿,市場(chǎng)上有兩種分歧頗大的流行觀(guān)點(diǎn):*種認(rèn)為是對(duì)過(guò)去6年金融自由化和加杠桿的總清算和全面整肅;第二種認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)周期企穩(wěn)后的逆周期調(diào)控。這兩種不同觀(guān)點(diǎn),決定了金融去杠桿未來(lái)的演繹路徑、退出條件以及股債市場(chǎng)前景。 

1、*種觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為,這次金融去杠桿是對(duì)過(guò)去6年金融自由化和加杠桿行為的總清算和全面整肅。2008年金融危機(jī)以來(lái),貨幣刺激推升資產(chǎn)泡沫和金融杠桿。金融自由化導(dǎo)致影子銀行崛起和監(jiān)管套利,2011-2012年、2015-2016年商業(yè)銀行負(fù)債增速遠(yuǎn)超M2增速,先后采用表外理財(cái)和同業(yè)存單進(jìn)行主動(dòng)負(fù)債,通過(guò)規(guī)避監(jiān)管、放大杠桿進(jìn)行套利。 因此,自2016年下半年以來(lái)啟動(dòng)的這次金融去杠桿是對(duì)過(guò)去6年金融自由化和加杠桿行為的總清算,以及對(duì)金融秩序的全面整肅。如果是總清算的話(huà),那么未來(lái)一定要看到三三四整治達(dá)到效果,即使由于界定寬泛誤傷實(shí)體經(jīng)濟(jì)也只會(huì)微調(diào)而不會(huì)收手,這意味著這次金融去杠桿持續(xù)的時(shí)間和力度將遠(yuǎn)超市場(chǎng)想象,經(jīng)濟(jì)二次探底的幅度和股債市場(chǎng)調(diào)整的幅度也將遠(yuǎn)超市場(chǎng)想象。

 

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